【SMM分析：近期阴极铜社会库存首次下降，下游囤货意愿初显？】展望春节前后市场，库存高企、期货合约价差宽大、贴水大幅贴水的“三重压制”格局预计短期内难以扭转。春节前：库存高企，价差较大，将增强供应商出货至交割仓库的意愿，从而抑制现货市场流动性和购买兴趣。现货升贴水缺乏复苏动力，预计仍将维持贴水结构。如果冶炼厂进行低价销售，折扣可能会进一步扩大。春节后：市场的关键验证点将是节后库存积累的程度和速度。如果大量库存...
【SMM分析：近期阴极铜社会库存首次下降，下游囤货意愿初显？】展望春节前后市场，库存高企、期货合约价差宽大、贴水大幅贴水的“三重压制”格局预计短期内难以扭转。春节前：库存高企，价差较大，将增强供应商出货至交割仓库的意愿，从而抑制现货市场流动性和购买兴趣。现货升贴水缺乏复苏动力，预计仍将维持贴水结构。如果冶炼厂进行低价销售，折扣可能会进一步扩大。春节后：市场的关键验证点将是节后库存积累的程度和速度。 如果出现大量库存积累，就会强化需求疲软的感觉，并可能迫使现货溢价/折价进一步走低。